探源深信服云计算生存之道与风险,与巨头并肩
分类:牛彩技术

原标题:120分钟!我和深信服云计算CTO都聊了啥?

信息安全业务预计保持稳定成长,数据验证经营效率持续提升2017年,公司实现营业收入24.72亿元,实现归母净利润5.74亿元。从营收结构来看,信息安全业务占比仍然超过6成。过去三年高增长,主要源于信息安全稳定增长和云计算在内新业务进入收获期。考虑行业整体增速和公司业务布局,预计信息安全业务保持15~20%稳定增长。新业务进入收获期,扣非后管理费用率连续3年下降,扣非后销售费用率整体亦呈现下降态势。

4月4日,证监会第十七届发行审核委员会2018年第57次发审委会议上,深信服科技股份有限公司(以下简称“深信服”)申请在创业板上市的申请获通过。

蓉城成都,国家历史文化名城,古蜀文明发祥地,这几年俨然成为IT行业重镇。9月8日,2018深信服创新论坛在成都顺利举办,云技术社区北极熊受邀参加了本次论坛,并对深信服云计算CTO曹心驰做了长达120分钟的访谈,曹心驰深度分享了对当前云计算行业的看法,揭秘了深信服企业级云产品的一些研发思路和打法。

    核心竞争力在于把握客户需求和快速响应能力,实现产品交叉销售公司下游覆盖较多中小企业,单一自建营销网络难以覆盖全面,公司一直秉承以渠道为核心的市场战略。这让公司可以专注产品研发和创新。根据招股说明书,截至2017年年底,公司已与分布于全国32个省(直辖市/自治区)的数千余家渠道代理商建立了合作关系,2017年渠道代理营收占比达到97.0%。同时,公司研发兼销售人员每月都会例行拜访客户,以根据市场需求进行产品升级或更新换代。对用户意见反馈和产品需求的快速响应则有助于增强客户粘性,提升公司新产品和新业务的交叉销售率。

深信服的过会被部分媒体解读为“云计算第一股”,实际上,该公司云计算业务方才起步,营收占比为22%,远低于安全业务61%的营收贡献率,且前者的毛利率也远低于安全业务88.72%的毛利率。

先来分享先早上参加创新论坛的一些精华分析,再分享下午和深信服云计算CTO曹心驰长达120分钟的访谈精华文字版的记录。

    受益于行业景气度,云计算业务未来三年有望保持高速增长态势出于数据安全性顾虑,混合云和私有云成为部分客户主流的部署类型。在此背景下,因其高度融合性和灵活性的特点,超融合架构成为混合云和私有云部署的主要架构。公司从2012年开始陆续推出云计算的相关产品和解决方案,目前以处于行业领先地位,根据IDC 发布《中国超融合市场跟踪报告,2017Q4》显示,公司超融合系统的市场占有率约19%,位列中国市场第三,仅次于华为和华三。我们判断,公司未来有望依托渠道优势,加速超融合方案的场景化部署,推出垂直行业的解决方案。受益于云计算行业景气度,交叉销售下公司云计算业务未来三年有望保持高速增长态势。

IDC中国企业级研究部研究总监周震刚在接受《中国经营报》记者采访时这样表示:“就公布的数据来看,深信服的毛利率水平处于非常高的水平,无论是云计算还是安全业务。”

深信服企业级云--大道至简

    投资建议我们看好公司多年沉淀的渠道优势和全面部署超融合等新一代信息技术。

这一情况也引起了证监会发审委的注意,要求深信服说明发行人毛利率较高的原因以及合理性、主营业务高毛利率是否具有可持续性,以及综合毛利率逐步下滑的原因及合理性。

深信服企业级云用四个字总结就是大道至简,一切从用户需求出发,将复杂留给自己,将极简、稳定、高性能、低TCO、安全送给用户。

    预计公司18-20年EPS 分别为1.86/2.39/3.07元。参考信息安全和云计算可比公司估值,我们认为合理市值约为470亿元,目标价117.5元,首次覆盖给予“增持”评级。

毛利率之谜

图片 1

    风险提示:云计算业务发展不及预期;信息安全行业发展放缓。

据招股书显示,深信服的主营业务包括安全业务、云计算和企业无线。报告期内,安全业务的毛利率分别为87%、88%和88.72%,在过去三年内,同行业平均值分别为76.81%、83.29%、79.79%。

交付极简,特点是省时,基于场景模板化交付,用户只需要开箱并选择模板就可以。

在新三板上市的金锐同创是一家从事系统集成、软件服务、安全服务的公司,该公司的一位市场部人士这样评论道:“软件业的毛利率普遍是比较高的,而深信服的产品、技术水准虽有亮点,但在业内并不十分突出,如果说安全产品的毛利率能达到将近90%的水平,可以说深信服的毛利率在业内也属于偏高的水平了。”

上云极简,特点是省事,可以完成一键迁移,一键CDP,一键容灾,融合安全。

在深信服列举的多家可比上市公司中,除北信源(300352.SZ)外,其毛利率水平均在深信服之下,最大差距接近30个百分点。

运维极简,特点是省人,基于业务实际的智能运营中心,对整体的运行状态一目了然。

此外,深信服云计算业务的毛利率在报告期内分别达到了51.23%、57.15%和53%,也引起了业内人士的质疑。

扩容极简,特点是省钱,基于超融合实现按需采购,性能和容量扩展简化到2步,数据智能平衡,用户无感知。

“毛利率如果达到53%,有可能是把其他高毛利率的业务如安全业务也汇总进来了。如果这只是云计算单支业务的数字,那么是非常高的。”周震刚说道。

天下武功,唯快不破,深信服企业级云产品快速迭代,追求的就是极致,基于超融合架构,死死抓住用户痛点,持续舍得在研发上大量投入,致力于打造极简、稳定、高性能的云计算解决方案。

深信服并未列举云计算业务的可比上市公司。

图片 2

为了解行业内上市公司的平均水平,记者通过同花顺随机选择了数家云计算概念股进行比较。其中华宇软件(300271.SZ)在2016年和2017年的毛利率为39.42%和40.59%;天玑科技(300245.SZ)在过去两年,毛利率一直处于35%至40%之间;杰赛科技(002544.SZ)则徘徊在20%以下。

在AI发展趋势的今天,深信服也正在预研基于AI技术的无运维超融合企业级云,必将又一次为用户带来巨大的收益。

此外,值得注意的是,2015年至2017年,深信服的营业成本为2.53亿元、3.73亿元和6.05亿元,增长率为47%、62%,而营收增长率为32.77%和39.50%,但2016年的营业利润却仅有1.10亿元,较2015减少57.1%,远大于同期营收增长率和成本增长率造成的差距。同时2017年的营业利润同比增加500%,同样远超出营收和成本的增长率。

图片 3

就毛利率、营业利润变化的问题,记者多次询问深信服董事会秘书蒋文光。截至记者发稿时,对方未予以回复。

深信服如何看待当前的云计算发展,产品研发方面如何取舍,云技术社区北极熊对深信服云计算CTO曹心驰进行了长达120分钟的访谈,以下为访谈精华文字版的整理。

巨擘阴影

图片 4

从市场整体环境来看,在国内云计算市场,特别是公有云市场,已有阿里云等巨擘占据半数以上市场份额;从深信服公司内部产品结构上看,安全业务每年都保持着20%左右的营收增长率和80%以上的毛利率,进入毛利率更低的云计算行业,对于一家拟上市的公司而言,势必将影响财报表现。

▲(深信服云计算CTO曹心驰和云技术社区北极熊合影)

“应该说,国内的安全市场虽然还在高速增长阶段,但目前可预见这一市场的容量是远小于云计算的,因此,也更容易触及到天花板。”周震刚表示。

深信服云计算CTO曹心驰访谈整理

从外部环境来看,据市场咨询公司赛迪顾问发布的《2016-2017年中国IaaS市场研究年度报告》显示,阿里云、腾讯云、金山云占据国内公有云市场前三,三者的市场份额合计超过50%;市场研究机构IDC圈的数据则显示,阿里云、腾讯云和金山云同样位列前三甲,其中仅阿里云便占有近50%的市场份额。

1

北极 style="font-size: 16px;">熊: style="font-size: 16px;"> style="font-size: 16px;"> style="font-size: 16px;">

我们是云技术社区,专注云计算技术分享和交流,我们想了解下深信服企业云在技术上有什么特点可以分享给我们云技术社区用户。

曹心驰:

这一块有技术特色的东西比较多,我谈几个重点的,第一个存储,因为在计算方面KVM已经非常成熟了,目前我们的KVM层面仅仅在QEMU方面做了一些优化,更多的是围绕存储的可靠性方面做了大量的工作,这方面我们内部有大量数据,可以公开给合作伙伴和用户。

这里还要特别说明下,因为很多能力都是基于我们自研的超融合架构,所以很多关键技术都是我们自己研发的,我们做任何设计都可以端到端,比如数据读写,从KVM到最底层的数据落盘,所有核心代码都在我们手里,都可以我们做到全栈自主可控,可以按照最理想最优化的路径来设计和实现从数据计算和存储路径,这样做可以大大提高基础架构的整体性能。没必要像OpenStack一样在各个组建中间调用很多接口来实现,造成性能损失。

本文由牛彩彩票官网发布于牛彩技术,转载请注明出处:探源深信服云计算生存之道与风险,与巨头并肩

上一篇:牛彩彩票官网荣耀新款手表齐曝光,华为荣耀芯 下一篇:没有了
猜你喜欢
热门排行
精彩图文